Comprendre nos résultats du premier trimestre 2019

Cher actionnaire,

Les performances de ce trimestre illustrent la robustesse de notre modèle bancaire diversifié et résolument orienté vers l’accompagnement de nos clients et confirment notre capacité à atteindre nos objectifs stratégiques et financiers.

Nous avons d’abord significativement renforcé notre capital. Les mesures présentées lors de la publication des résultats annuels commencent à porter leurs fruits. Nous avons en effet poursuivi la mise en œuvre de notre programme de cessions avec la finalisation de plusieurs d’entre elles et l’annonce de la vente de notre filiale SKB en Slovénie.

Par ailleurs, le recentrage des activités de marché est bien engagé avec une baisse du capital alloué à ces activités. Au total ces mesures se sont traduites par une forte hausse de notre ratio de capital (CET1) à 11,7%(1), confortant ainsi notre capacité à atteindre notre objectif de 12% à horizon 2020. C’est une étape importante qui devrait renforcer la confiance du marché sur ce point. 

Dans le même temps, nous continuons à développer nos initiatives de croissance et nos revenus ont été plus particulièrement tirés ce trimestre par la très bonne performance des activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux et le dynamisme soutenu des métiers de Financement et Conseil. 

La Banque de détail en France poursuit sa transformation digitale et affiche une bonne résilience malgré la persistance d’un contexte de taux peu favorable. 

Annoncé en début d’année, le plan d’adaptation de La Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs est en cours, avec un recentrage des Activités de Marché et un plan de réduction de coûts de 500 millions d’euros, permettant d’améliorer la rentabilité de ces métiers. 

Nos résultats solides s’appuient également sur l’évolution maîtrisée de nos coûts et la bonne gestion de nos risques avec peu de pertes sur nos crédits.

L’ensemble de ces mesures et des transformations du Groupe nous permettra d’améliorer notre profil opérationnel et notre rentabilité structurelle.

Enfin, nous réaffirmons notre volonté de nous engager dans les transformations positives de nos clients et de nos économies et notamment dans la transition énergétique. Nous nous positionnons ainsi en 2^ème place dans le financement des énergies renouvelables sur la zone EMEA en 2018(2).

A 57 euros par action, notre actif net(3) progresse et je suis confiant sur le fait que la valorisation du cours de l’action Société Générale reflétera beaucoup mieux la valeur intrinsèque de nos actifs dans les prochains trimestres.

Je vous rappelle que le Conseil d’administration soumettra au vote de l’Assemblée générale l’option d’un paiement du dividende de l’exercice 2018 en actions.

Je tiens à vous remercier encore une fois pour votre fidélité et la confiance que vous avez placée dans notre Groupe.

Frédéric Oudéa, 
Directeur général

(1) Avec une hypothèse de taux de souscription de 50% de l’option de paiement du dividende en actions sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale Ordinaire du 21 mai 2019 et d’un taux de distribution des résultats du T1-19 de 50%.
(2) Classement Dealogic, des Conseillers Financiers du financement des énergies renouvelables sur la zone EMEA en 2018
(3) Actif net tangible par action

Les résultats du premier trimestre 2019 en bref

Les revenus de ce premier trimestre (6,2 milliards d’euros) ont été tirés par le dynamisme des activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux et de Financement et Conseil.

Avec 2,1 milliards d’euros de revenus, en hausse de 6,8%* sur le trimestre, les activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux continuent à s’affirmer comme l’un des moteurs de croissance du Groupe.
L’ensemble des régions et des métiers ont participé à cette forte dynamique commerciale, avec des hausses de revenus de respectivement +7,9%* en Europe, +12,5%* en Russie et +6,7%* en Afrique et autres dans les activités de Banque de détail à l’International. Les métiers d’Assurances sont également en progression (+2,4%*) ainsi que ceux des Services Financiers aux Entreprises (+4,6%*)

La Banque de détail en France a dégagé un produit net bancaire de 1,9 milliard d’euros dans un contexte de taux toujours bas et affiche une performance financière résiliente.
Les trois enseignes Société Générale, Crédit du Nord et Boursorama, poursuivent leur développement commercial, en particulier sur leur clientèle cœur. Boursorama a ainsi gagné 123 000 nouveaux clients et consolide sa position de numéro 1 de la banque en ligne en France, avec 1,8 million de clients à fin mars (+30% sur un an). En parallèle, les réseaux Société Générale et Crédit du Nord renforcent leur fonds de commerce sur les clientèles cibles du Groupe. Le nombre de clients patrimoniaux et de banque privée a ainsi continué à croître (+3% par rapport au T1-18). Afin de renforcer sa proximité avec la clientèle Entreprises, Société Générale poursuit le déploiement des centres d’affaires régionaux, avec 4 nouvelles unités au premier trimestre, portant le nombre de centres à 9 à fin mars. Concernant la clientèle des Professionnels, Société Générale a ouvert un nouvel Espace Pro et compte désormais 118 espaces dédiés aux professionnels en agence à fin mars 2019.

Les revenus de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs s’élèvent à 2,2 milliards d’euros, en progression de +1,1% (-1,8%*), portés par une bonne performance des activités de Financement et Conseil.
Les revenus des Activités de Financement et Conseil s’inscrivent en hausse de 18,5% (+16%*) confirmant la bonne dynamique commerciale observée depuis plusieurs trimestres. A contrario, les revenus des Activités de Marché et Services aux Investisseurs sont en baisse de -7,2% (-10,7%*) dans un contexte de marché encore difficile.
 

Les frais de gestion sont maîtrisés à 4,8 milliards d’euros et le coût du risque demeure bas.

Les frais généraux sont en très légère hausse dans la Banque de détail en France (+0,4%) dans un contexte de poursuite de la transformation digitale et du développement des relais de croissance. L’accompagnement de la croissance des activités de Banque de détail et Services Financiers Internationaux se traduit par un effet ciseaux positif entre la croissance des revenus et celle des coûts (+5,1%*). La baisse de -1,6%* des frais généraux illustre la stricte maîtrise des coûts de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs.

A 21 points de base, le coût du risque reste faible. Le Groupe anticipe un coût du risque compris entre 25 et 30 points de base sur l’ensemble de l’année 2019.
Le taux brut d’encours douteux s’inscrit encore en baisse ce trimestre à 3,5% à fin mars 2019 (contre 4,2% à fin mars 2018). 
 

Au total, le résultat net comptable part du Groupe** s’établit à 1 milliard d’euros et la rentabilité des capitaux propres (ROTE) du Groupe s’élève à 8,4%**.

* A périmètre et taux de change constants
** Données sous-jacentes